22/2008. (VII. 22.) PM rendelet
az európai befektetési alap befektetési szabályainak részletes elemeiről
A tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény 451. § (2) bekezdés h) pontjában kapott felhatalmazás alapján, a pénzügyminiszter feladat- és hatásköréről szóló 169/2006. (VII. 28.) Korm. rendelet 1. § g) pontjában meghatározott feladatkörömben az alábbiakat rendelem el:
1. §
E rendelet hatálya az európai befektetési alapoknak a - tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvény (a továbbiakban: Tpt.) 285. §-ában meghatározott - befektetési szabályaira terjed ki.
2. §
(1) Az európai befektetési alap (a továbbiakban: befektetési alap) saját tőkéje olyan értékpapírba fektethető be, amely (vagy amelybe történő befektetés) teljesíti a következő feltételeket:
a) az értékpapírba történő befektetés veszteségessége esetén a veszteség nem haladhatja meg az értékpapírért kifizetett összeget,
b) az értékpapír likviditása nem veszélyezteti a befektetési alap - a Tpt. 247. §-ában meghatározott - folyamatos forgalmazását,
c) az értékpapírról megbízható értékelés áll rendelkezésre,
d) az értékpapírról megfelelő információ áll rendelkezésre,
e) az értékpapír átruházhatóságát akibocsátó nem korlátozta,
f) az értékpapír megvásárlása összhangban áll a befektetési alap befektetési céljaival és befektetési politikájával,
g) az értékpapír kockázatát a befektetési alapkezelő kockázatkezelési eljárása a Tpt. 242/G. §-ában meghatározottak szerint kezeli.
(2) Az (1) bekezdés c) pontjában előírt feltétel alatt
a) a szabályozott piacra bevezetett értékpapír esetében a naponta pontosan megállapítható piaci árat vagy a kibocsátótól független értékelési rendszer által rendelkezésre bocsátott pontos, megbízható, rendszeres árat,
b) az a) pontban nem említett értékpapír esetében az értékpapír kibocsátójától vagy mértékadó befektetési elemzésből származó rendszeresen meghatározott értékelést kell érteni.
(3) Az (1) bekezdés d) pontjában előírt feltétel alatt
a) a szabályozott piacra bevezetett értékpapír esetében az értékpapírról vagy a portfólióról - amelynek az adott értékpapír részét képezi - a szabályozott piac rendelkezésére bocsátott rendszeres, pontos, átfogó információt,
b) az a) pontban nem említett értékpapír esetében az értékpapírról vagy a portfólióról - amelynek az adott értékpapír részét képezi - a befektetési alapkezelő rendelkezésére bocsátott rendszeres és pontos információt
kell érteni.
3. §
(1) Az értékpapír, amelybe a befektetési alap saját tőkéjét befektetheti, lehet:
a) zárt végű kollektív befektetési forma olyan kollektív befektetési értékpapírja,
aa) amely a 2. §-ban meghatározott feltételeknek megfelel, és
ab) amelyre a vállalatoknál alkalmazott vállalatirányítási mechanizmus vagy azzal egyenértékűnek minősíthető mechanizmus vonatkozik; valamint
b) olyan pénzügyi eszköznek minősülő átruházható értékpapír, amely
ba) a 2. §-ban meghatározott feltételeknek megfelel, és
bb) olyan eszközzel fedezett vagy olyan eszköz teljesítményéhez kötött, amely az átruházható értékpapírokkal foglalkozó kollektív befektetési vállalkozásokra (ÁÉKBV) vonatkozó törvényi, rendeleti és közigazgatási rendelkezések összehangolásáról szóló, 1985. december 20-i 85/611/EGK tanácsi irányelv 19. cikk (1) bekezdésének a kibocsátás helye szerinti tagállam jogrendszerébe történő átültetése során meghatározott eszköztől is eltérhet.
(2) Az (1) bekezdés a) pontjában meghatározott kollektív befektetési forma befektetési alapkezelési tevékenységét olyan jogalanynak kell végeznie, amely a befektetők védelmét célzó tagállami szabályozás hatálya alá tartozik.
(3) Abban az esetben, ha az (1) bekezdés b) pontjában foglalt pénzügyi eszköz származtatott eszközt tartalmaz, arra az eszközre az átruházható értékpapírokkal foglalkozó kollektív befektetési vállalkozásokra (ÁÉKBV) vonatkozó törvényi, rendeleti és közigazgatási rendelkezések összehangolásáról szóló, 1985. december 20-i 85/611/EGK tanácsi irányelv 21. cikkének a kibocsátás helye szerinti tagállam jogrendszerébe történő átültetése során meghatározott tagállami rendelkezések vonatkoznak.
4. §
A Tpt. 285. § (2) bekezdésében meghatározott pénzpiaci eszköznek meg kell felelnie az alábbi feltételek valamelyikének:
a) kibocsátáskori futamideje legfeljebb 397 nap, vagy
b) a megvásárlás idejekor hátralévő futamideje legfeljebb 397 nap, vagy
c) 397 naponként legalább egyszer a pénzpiaci feltételeknek megfelelő hozamkiigazítást hajtanak végre rajta, vagy
d) kockázati profilja (beleértve a hitel- és kamatkockázatot) olyan pénzügyi eszköz kockázatának felel meg, amelynek kibocsátáskori futamideje legfeljebb 397 nap, vagy a megvásárlás idejekor hátralévő futamideje legfeljebb 397 nap, vagy 397 naponként legalább egyszer a pénzpiaci feltételeknek megfelelő hozamkiigazítást hajtanak végre rajta.
5. §
(1) A Tpt. 285. § (2) bekezdésében meghatározott pénzpiaci eszköz piaci árát naponta megbízható és ellenőrizhető módon megállapíthatónak kell tekinteni, ha a piaci ár kiszámítása olyan értékelési rendszer segítségével történik, amely
a) a nettó eszközértéket azon érték segítségével határozza meg, amelyen a portfólióban szereplő pénzpiaci eszközt ki lehet cserélni jól tájékozott, ügyletkötési szándékkal rendelkező független felek közti szokásos piaci feltételek szerint kötött ügyletben, vagy
b) piaci adatokon vagy értékelési modelleken alapul, beleértve az amortizált bekerülési értéken alapuló rendszereket is.
(2) Az (1) bekezdésben meghatározott feltételt teljesítettnek kell tekinteni, ha a pénzpiaci eszközzel szabályozott piacon kereskednek, kivéve, ha a befektetési alapkezelő rendelkezésére álló információ alapján a pénzpiaci eszköz piaci árának naponta megbízható és ellenőrizhető módon való megállapíthatósága kétségbe vonható.
6. §
(1) A Tpt. 285. § (2) bekezdés b) pontja szerint meghatározható pénzpiaci eszköz közé kell sorolni azokat a pénzpiaci eszközöket,
a) amelyek megfelelnek a 4. §-ban meghatározott feltételek valamelyikének,
b) amelyek megfelelnek az 5. §-ban meghatározott feltételeknek,
c) amelyekről rendelkezésre állnak olyan információk, amelyek alapján az ilyen eszközbe való befektetéshez kapcsolódó hitelkockázatok értékelhetők, és
d) amelyek szabadon átruházhatóak.
(2) A Tpt. 285. § (2) bekezdés f) pontjában meghatározott pénzpiaci eszköz vagy olyan pénzpiaci eszköz esetében, amelynek kibocsátója valamely tagállam regionális vagy helyi önkormányzata vagy valamely nemzetközi (közjogi) intézmény - de amelyre nem vállalt kezességet tagállam vagy tagállam szövetségi állama - az (1) bekezdés c) pontja szerinti információnak kell tekinteni
a) a kibocsátással vagy a kibocsátási programmal, valamint a kibocsátónak a pénzpiaci eszköz kibocsátását megelőző jogi és pénzügyi helyzetével kapcsolatos információt,
b) az a) pontban felsorolt információk negyedévenként, valamint jelentős események bekövetkezése esetén frissített változatát,
c) az a) pontban felsorolt információk - a kibocsátótól független, megfelelően kvalifikált - harmadik fél által történő ellenőrzését,
d) a kibocsátásról vagy a kibocsátási programról rendelkezésre álló, megbízható statisztikai adatokat.
(3) A Tpt. 285. § (2) bekezdés c) pontjában meghatározott pénzpiaci eszköz esetében az (1) bekezdés c) pontja szerinti információnak kell tekinteni
a) a kibocsátással vagy a kibocsátási programmal, valamint a kibocsátónak a pénzpiaci eszköz kibocsátását megelőző jogi és pénzügyi helyzetével kapcsolatos információt,
b) az a) pontban felsorolt információk negyedévenként, valamint jelentős események bekövetkezése esetén frissített változatát,
c) a kibocsátásról vagy a kibocsátási programról rendelkezésre álló, megbízható statisztikai adatokat vagy olyan adatokat, amelyek a befektetéshez kapcsolódó hitelkockázatok értékelését lehetővé teszik.
(4) A Tpt. 285. § (2) bekezdés d) és e) pontjában meghatározott - de a (2) bekezdésben nem említett, és nem az Európai Központi Bank vagy valamely tagállam jegybankja által kibocsátott - pénzpiaci eszköz esetében az (1) bekezdés c) pontja szerinti információnak kell tekinteni a kibocsátással vagy a kibocsátási programmal, valamint a kibocsátónak a pénzpiaci eszköz kibocsátását megelőző jogi és pénzügyi helyzetével kapcsolatos információt.
7. §
(1) A Tpt. 285. § (6) bekezdésében meghatározott származtatott ügyletnek kell tekinteni azon pénzügyi eszközöket, amelyek megfelelnek a következő feltételeknek:
a) lehetséges a Tpt. 285. § (6) bekezdés a) pontjában foglalt eszköz hitelkockázatának - az eszközhöz kapcsolódó egyéb kockázatoktól független - átruházása,
b) nem eredményez a Tpt. 285. §-ában említett eszközöktől vagy készpénztől eltérő eszközben történő teljesítést vagy átruházást,
c) a Tpt. 242/G. § (1) bekezdésében leírt kockázatkezelő eljárás kezelni tudja a hitelderivatíva megállapodásban résztvevő befektetési alap és a másik fél közötti információs aszimmetria kockázatának azon esetét, amelynek során a másik fél nem nyilvános információhoz juthat hozzá olyan cégekkel kapcsolatban, amelyek eszközei a hitelderivatíva alapjául szolgálnak.
(2) A Tpt. 285. § (6) bekezdés c) pontja szerinti piaci ár alatt azt az összeget kell érteni, amelyért egy eszköz elcserélhető vagy egy kötelezettség kiegyenlíthető tájékozott, ügyleti szándékkal rendelkező független felek közti szokásos piaci feltételek szerint lebonyolított ügylet keretében.
(3) A Tpt. 285. § (6) bekezdés b) pontja szerinti megbízható és ellenőrizhető módon történő napi érték megállapítás olyan - az ügyletben résztvevő befektetési alap által végzett - értékelést jelent, amely a (2) bekezdésben szereplő piaci árnak megfelel, és nem csak az ügyletben résztvevő másik fél piaci árjegyzésén alapul, valamint megfelel a következő feltételeknek:
a) az értékelés alapja az eszköz aktuális piaci értéke vagy - ha ilyen érték nem áll rendelkezésre - elismert módszertant alkalmazó árazási modell,
b) az értékelés ellenőrzését
ba) megfelelő gyakorisággal és a befektetési alapkezelő által ellenőrizhető módon az ügyletben résztvevő másik féltől független harmadik fél, vagy
bb) a befektetési alapkezelő - eszközkezelő részlegétől független, e célra megfelelő eszközökkel rendelkező - szervezeti egysége
végzi.
8. §
(1) A Tpt. 285. § (6) bekezdés a) pontja szerinti indexnek kellően diverzifikáltnak kell lennie, ami azt jelenti, hogy az index valamely összetevőjét érintő ármozgás vagy kereskedelmi tevékenység nem befolyásolja túlzott mértékben az index alakulását.
(2) A Tpt. 285. § (6) bekezdés a) pontja szerinti indexnek megfelelő viszonyítási alapnak (benchmarknak) kell lennie annak a piacnak a számára, amelyre vonatkozik, s ez a következő feltételek teljesülését jelenti:
a) az index releváns módon méri az alapul szolgáló eszközök egy reprezentatív csoportjának teljesítményét,
b) az indexet rendszeresen felülvizsgálják vagy összetételét kiigazítják annak érdekében, hogy azt a piacot, amelyre vonatkozik - nyilvánosan hozzáférhető feltételeknek megfelelően - visszatükrözze,
c) az index alapjául szolgáló eszközök likviditása lehetővé teszi, hogy a felhasználók szükség esetén maguk is leképezzék az indexet.
(3) A Tpt. 285. § (6) bekezdés a) pontja szerinti index nyilvánosságra hozatalának eleget kell tennie a következő feltételeknek:
a) a nyilvánosságra hozatal az árak összegyűjtésének, meghatározásának - beleértve az olyan összetevőkre vonatkozó árazási eljárásokat is, amelyek esetében nem áll rendelkezésre piaci ár - és az indexérték közzétételének megbízható eljárásán alapul,
b) széles körben és megfelelő időben biztosít lényeges információkat olyan kérdésekről, mint az indexszámítás, a kiegyensúlyozás módszerei, az indexváltozások vagy az időszerű és pontos tájékoztatásban felmerülő működési nehézségek.
9. §
(1) A Tpt. 285. § (5) bekezdése szerinti származtatott eszközt tartalmazó értékpapír olyan pénzügyi eszköz lehet, amely megfelel a 2. § (1) bekezdésében meghatározott feltételeknek, és amely olyan összetevőt tartalmaz, amely teljesíti a következő feltételeket:
a) ezen összetevő révén azok a pénzáramok (cashflow), amelyek az alapszerződésként működő értékpapírhoz egyébként szükségesek lennének, részben vagy egészben módosíthatók egy meghatározott kamatnak, pénzügyi eszköz árfolyamnak, devizaárfolyamnak, ár- vagy árfolyamindexnek, hitelbesorolásnak, hitelindexnek vagy más változónak megfelelően, tehát önálló származtatott eszközhöz hasonlóan változhatnak,
b) az összetevő gazdasági jellemzői és kockázatai nem függenek össze szorosan az alapszerződés gazdasági jellemzőivel és kockázataival,
c) az összetevő jelentősen befolyásolja az értékpapír kockázati profilját és árazását.
(2) Az a pénzpiaci eszköz tekinthető származtatott eszközt tartalmazó pénzpiaci eszköznek, amely megfelel a 4. §-ban meghatározott feltételek valamelyikének és az 5. §-ban meghatározott valamennyi feltételnek, és amely az (1) bekezdés szerinti összetevőt tartalmaz.
(3) Az az értékpapír és pénzpiaci eszköz nem tekinthető származtatott eszközt tartalmazó értékpapírnak vagy pénzpiaci eszköznek, amely olyan összetevőt tartalmaz, amely az értékpapírtól vagy a pénzpiaci eszköztől függetlenül átruházható. Az ilyen összetevő önálló pénzügyi eszköznek tekintendő.
10. §
A Tpt. 279. § (6) bekezdésében meghatározott index készítőjének függetlennek kell lennie az adott indexet leképező indexkövető befektetési alap kezelőjétől. Az index készítője és az adott indexet leképező befektetési alap kezelője abban az esetben lehet ugyanazon gazdasági csoport része, ha az összeférhetetlenség kezelését belső szabályzatban határozzák meg.
11. §
Ez a rendelet 2008. július 23-án lép hatályba.
12. §
Ez a rendelet a következő uniós jogi aktusnak való megfelelést szolgálja:
a Bizottság 2007/16/EK irányelve (2007. március 19.) az átruházható értékpapírokkal foglalkozó kollektív befektetési vállalkozásokra (ÁÉKBV) vonatkozó törvényi, rendeleti és közigazgatási rendelkezések összehangolásáról szóló 85/611/EGK tanácsi irányelv egyes fogalommeghatározások pontosítása tekintetében történő végrehajtásáról.
Dr. Veres János s. k.,
pénzügyminiszter